（来源：上观新闻）
如果是一家传统👩👦👦🙅芯片设计公司🧞♀️，市场更看重👝🕜火端泛站的是架构、生◽🚸态和产品迭代；但🈂🧔如果是一家交付🔞型智算供应🇧🇱📼商，市场真正要☺看的就是🐒订单、交付、🐔🤘回款、☂供应链和营运资🧧本🇦🇲。完成了原始🚞♉积累的整机厂📏，开始投入到手🥨🛌机影像能🧞♀️力自研的新军备竞🥐火端泛站赛中👨👨👧火端泛站。之前 Gilfo🇧🇦yle🚷📉 还让🏕🏺这个 AI 帮🅰🉐忙找便🚈🇳🇺宜汉堡当午饭，结😬👩🚒果 AI 直🏸接订了🏊 4000 🃏磅生肉⚽🦏，因为奖♐励函数没定义🐆🇱🇧清楚，导致它👩🦰把汉堡理🔨解成了最便宜的🍾🌘原料🆙。
这话一🗂出来，立马🦡有人跳出来质疑⛄张雪，说他🐰是想“抱华为大腿👳”“蹭流🌥量”，甚🇨🇺🥪至说他💐⚓拿了华👨👨👧👦🇷🇸为的好处才帮🤽♂️⬜着说话🛒🚶♀️。在过去两📅🔷年的机圈，直屏💬🍛那叫一个风光🇰🇲⚒，以 🇮🇩😸202💵🏑5-2026 👗🇮🇶年度旗舰机为例，🦃📪除了荣耀 M📓🎻agic8 Pr📿o 及📚以上版本🇻🇦💢还在用曲屏，🐁其他厂🤱商集体切至直屏🔇🤒。
好，带着🦛🥩这个判断，♉🚫我再看飞书项目🥂这次发布😉的东西，❕🚵♀️突然就看懂🦋🍚了✖。利润端压力🤼♂️的核心来源有🍊🚒两项： 其🧗♂️♊一，财📌🇮🇳务费用由去年同期🇫🇲的收益 🏴🆗19.08 🐮📈亿元转为支🚮出 2⚔0.99👲⛎ 亿元，变动幅度🌽达 210.📻🇩🇰04%，原🌈🙁因是汇兑™方向逆转🌄 —— 去年同期🎓为汇兑收益😇🙇，今年一季度😭🏴则录得汇兑损🇿🇼🧡失； 其🧱🤛二，投🌨🧗♀️资收益同比✈🥤骤降 8🇨🇳7.6🇰🇲🏷8% 🇨🇵🔆至 0.86 🍪亿元，主🔣要系以摊⛪🔎余成本计量💙☦的金融资产终🧣止确认损失大幅🚵♀️增加所致🐸😱。
