（来源：上观新闻）
就在这个变化发🤤🇪🇦生的同时，🇧🇲🤩智能手机市〽😀场经历着红海厮杀🐛🏌。具体来🍐🎅看，掌阅科技2🏢👋025年营👵收成本为10.0🧳💳2亿元，同比🍢大增45.72%🇾🇹，明显🆑🇬🇶高于同期25💟🐖.53%的营收增🛡速🇧🇧🇩🇬。与2025年相🍾比，2026年🧬🆙一季度研发投入😲占营收比重虽然下🏺🍫降，但这并不意🧻💵味着公司收缩了研🥮发，而是因🏟🇸🇰为营收增长😑得更快👨👧👧。
现金流同样紧张🧗♂️🥩。此后的12月💬📽，在其年😘👨👧👦度经常性收入🌷↔突破1亿美元后，⬛Meta宣布🇯🇪🇲🇭收购该公司👳。站在这个层面🛹来看，🏷所谓“AI公司的🔉地域绑定🇷🇪🇲🇳”，其实是对产业✏🕥集群的依附🙊⛎。还有一组更直接💻😾的数字🗒😷。而就在近🇵🇳🍇期，连续出现🐲的两条情报均指向🛹 20 🇧🇻周年版 i🌊Phone 会🌲☁用四曲屏👨🌾。2020年，公司🆎转型初🚔🐃期，市值💚曾接近230🎂亿元，◼到昨日收盘已🔁不足59亿元，😜🎏期间市值蒸发1🇦🇺70亿元🏗、缩水🚐超七成🤗。
其中，旗舰月费🎠套餐Ch🚟👂atG🇦🇨👠PT Pl🏷🥋us的订阅用户⛑数量预计今年将下😏降80%，⛹至约900万；⬛🇫🇮最昂贵🏐🐔的Pro套餐🙉🎺用户数量预计将翻😍🕌倍，但占比仍🦆🇦🇸不到总用户的📺👙1%🕑🐥。更重要的是🗑，它帮助沃尔🇺🇬玛意识到自己🏓最大的资产是什🧵么——不是电🐒商技术，⛄🐤而是460🍼0家门店🇪🇦。
