（来源：上观新闻）
这一年中🦘，国产🚢👨🎓手机争相发力👨💼😺视频🎹📀。爪印项💏目管理负责人缪克📴讲了一句话🇹🇱🌁。一位从事具身智能👩🦳🏠早期投资的投资💦🚊人告诉🔍📗「定焦One」，🚅🔗行业内存在🍀一个“应用🧛♂️场景折价系数🗞🌫”，如🐢🇦🇮果2026年还不😱↪能在人形机器人🕊🛴的通用性上有🚶♀️📺所进展，™🏛找到真🔪👔实的下游需求场景☸👨⚕️，这个系数可能会👨💼降到0🍘📬。
但反过来🎐说，也正因为增长🍅建立在大额备🥤货、资源锁定和🇹🇻持续研发🤖⚫投入之上🔙，摩尔线程的🤾♀️商业化😎🦘才显得更“重🇲🇵”🧭🎵。当这些城🧦👩🎓市放在📼一起看，会发现🇸🇷🇱🇻一个共性，那就是🈴AI企业并不是随🏪机分布，而是沿🏦🇸🇸着产业基础“长🌋出来”🍉的🐎。由于当前人形🏦机器人👩🦰👳♀️行业内❗⚪缺少可比上👨💻🦙市公司样本，不💌🤕少投资人会🕗🛠选择用AI大🚈😱模型公司作为对🇱🇸标对机器人公司进🇧🇫🦴行估值，并🎨🦎在此基础上叠加一🧶🤦♀️个“折😍价系数”，⛄这个折价系数🇬🇧🥦反映的是下游需🇰🇵👨👨👧求，市场在用“折♾️价”来对⚛冲不确定性🚔。
