（来源：上观新闻）
智参智库特🥰👭聘专家袁博告诉🦋😩《华夏时报》记🍝🥊者，摩尔线程👨👩👦👦🐝应收账🌌👩👩👧款增速远超🤺营收，🙋一方面说明摩尔🇫🇷线程202🛰5年的业务扩张😡很大程度上是⛱📞靠“垫资”🏴实现的，为了快🧢速抢占市场，特别🌦👞是面向政企、互联💸🎩网大厂等🎦👺大客户，该公司🍪不得不接受🎐更长的账期，导致😸⛏营收增长🇹🇬但现金却没同步🎷收回，🧖♂️🙋这也表示摩尔🍫线程目前的确处🚆🐕于业务💢高速的增长中，🕵️♀️经营趋势🍹长期向好；🔑但另一🥁👩👦方面也为摩尔线🎊程带来了很🦸♂️大的运营🧟♀️资金压📀👨💻力，坏账的📠风险也在加⬅🌌大🇳🇮🧾。
” 据💧财报，🐇到2025年底，💩🌙摩尔线程的预付🐰款项达到🍂17.82亿🏛元，是2024年🍄🇱🇰的三倍还多，主🇧🇬🦖要是为应对市⛄🥶场需求🧱增长，业🎖务相关的采购预Ⓜ付款项增加⏲🗽所致；2026年🦟📆一季度🤫🥍的预付款为23.🕓📇61亿元🦄🐄，比2👥025🇵🇭年年底的17.8🇨🇬2亿元大幅💤增长😼🇮🇩。袁博认为，摩尔🎷🇳🇦线程的经营⏲轨迹正从“烧钱🍘扩张”转向“规🇾🇹💷模盈利”🤠🌙的艰难爬⭕坡期，🇬🇧而未来能否💁♂️彻底扭👨💻🤾♂️转亏损，取决💸于两方面因🔣素：国🐤🔩内对国产化的GP🌇🥖U的支持力度🏉前所未有🧯🇰🇼的大，这🏦为摩尔线程🔏🌶带来广阔的市场🇩🇲空间，但是也不可👩🦲🎸避免和国内其👨🏭🌕他GPU企业展🛍👑开了剧烈的竞争🇲🇵，订单的连续🎨↕性是否能维持需🔮🥺要摩尔线🇬🇮🍔程从产品♾️📓和生态产业上考虑👩⚖️；其次是巨🧰🕦额应收账款能🍛📢否有效收回🚦🖐，改善现金流也🤩💛是摩尔🇽🇰线程面临的⛰🇸🇧巨大挑🦚🖇战🙇🇸🇾。
