（来源：上观新闻）
”这种⛎使命驱动😳🔓的文化让 A🕜nthro👩👩👧👦🛰pic 能够快速🦕决策并统一执行，🇲🇫😝核心创🌜始人团队📃无一人离职，保持🚄了罕见的稳定性💣🍬。图/I🚵C 俞敏洪，再🎅一次因主👠播出走紧急灭火🐿☑。与此同时🤓📵，受谷歌旗下😉Gem♉ini🇻🇮🔖在年底快速🗨❇增长的冲击，C🤸♂️hatGPT🎶🤚的市场份💼额持续承🇹🇩🇩🇯压，年度营🍸🇨🇷收目标同样落🇵🇳空，且用户流🔌失率居高不🦍下🏣。
但在习惯了文人式⌨🥚自由发挥的老主☯播眼中，这却🧡💥成了一场“🎾🇦🇶水土不服”的👩🎨📶阵痛👚📮。人工智能领域需🃏求持续超过供应🌬，仍认为🇾🇹🦹♂️整个生态系统中🇵🇬需求超过供应☺👁。从胎压监测到💯🐶无钥匙进入，🛁🍴再到数👄🇦🇹字钥匙应用，⚗👩🦰蓝牙信道✏🧭探测技术⚒🍭正在重新定🏎🇦🇴义人车交互👘🎅。同时，🇧🇴🥉公司正积极探索利🇮🇶用公募REITs🇼🇫、资产支持🇳🇵🧟♀️证券（ABS）等🧛♀️🎩创新金融工具盘活🏩存量新能源资🎺❕产👦。细分来🍈看，天垓训练系🔅列收入5.84亿🏚🚊元，同比增长1🐋🇰🇲16.7%；智铠🇳🇨🍕推理系列收入3👩👦👦➗.39亿元，同比📂🦢大增2🙎38.2👰%——推理业务的↗爆发式🅾增长，成🛑🐱为天数智芯202✂🗳5年财报中🚧最亮眼的🧖♀️注脚之一🔴✅。
在业内人士看来🇹🇴👩🎤，摩尔线程的财务👐表现正是一个👷♀️🇲🇲国产GP🚥U规模化扩张的典🤣型样本：钱被🇳🇴🚯提前“钉”🏴🇸🇴在了晶圆产线、🎣🥎客户合同和下🈯➗一代芯片💑🏃♀️架构上👨❤️💋👨，利润表🧾🇬🇪的脸已经👨❤️💋👨🇷🇸好看了，现金流量👅表的里子何👩⚕️时也能一并撑起来🇬🇮呢？ 高🛎成本扩张账本⏪🚬 财报显示，摩尔🚷线程2025🇲🇶年经营🍟😤活动产生的现金👩🌾流量净额为-29😇📹.56亿元，相🆕较于202🐙4年的-🍤19.🍿🇪🇷55亿🇧🇱元大幅减少⛹🆓；2026年🐏🇸🇽第一季度，该🥞♌公司经营活动的现🇦🇼金流量净额📴为-14.8♾️👱7亿元，上🗨年同期为-7💨🇨🇦.52亿元㊙1️⃣。
