（来源：上观新闻）
在业内🔸🤦♂️人士看®😷来，摩尔线💒程的财务表↖现正是🥼🇨🇰一个国产GPU规🆗模化扩张🤯💰的典型样本🗒：钱被提前🇧🇯“钉”📨🇹🇭在了晶圆产💔线、客户合同🌊😲和下一代芯片架👭构上，利润表的脸📇已经好看了，现金🥢流量表的里子何时🕹也能一并撑起🛑来呢？ 高成本扩🐢🇦🇿张账本 财报显🚮🇲🇻示，摩💸尔线程20🇬🇼25年经营活🇧🇿✏动产生的现金🍋🥌流量净🇸🇮🛌额为-29🤘.56亿元👊，相较于2024🌄🇳🇵年的-1🇭🇷🧜♂️9.5🇵🇱↘5亿元大幅减少；🐃🛶2026年第一季🇳🇪🚕度，该公司经🇰🇾营活动的现⛩⛲金流量净额为-1🐁4.87亿🔵元，上年同期为-🇩🇯〰7.52亿元🐭。
在过去两年的🗜🦌机圈，💵直屏那叫一个风光9️⃣，以 202📊5-2🇲🇫🇰🇲026 年度🧮旗舰机为例，🇲🇬🌃除了荣🏋耀 Magic♈🏡8 Pr🇲🇱🇸🇳o 及以🐙🛴上版本还在用曲屏💛，其他厂👩👩👧👧商集体切至直🖥屏👸🍠。它们发现木卫一🇧🇪👩🚒（Io）是🥺🏝一个炼狱般的🕜火山世界🗒🖇，木卫二（Eu🎥ropa🦄）表面则覆🐙盖着厚👨❤️💋👨🏫厚冰壳🥛🌓。在交付管道中，🇳🇬👩👧👧“投产速®度”不升反🇳🇺👳降✍🚍。这背后其实反映的🔃是模型对结构的理📢🖥解能力💅。分析人士指出，🍂🇧🇿Manus🚐🎒事件或将👐🧢成为检验该审🇹🇱🧷查机制能🕛🍙否延伸至把业务🇲🇪转移至💮海外、以规避监管🐭🌏审查企业的首🍆个重要案例🌰。
技术栈从点状💀🌱应用走向全链◽🖖路融合，大模型与👩⚕️🇷🇼多智能体✌成为下一阶段竞争🈶的焦点，🚂而从业者们的关注💗🥪点，也真正聚焦到🇨🇳了留存🇸🇱🤦♂️、商业化👩🔧与用户体验的闭🌞环验证🍰🇯🇵上📡™。对于核🇬🇾心零部件，公司📠🇵🇱选择自🐐研、自产🇰🇬、自用；🈴🇿🇲部分通用零部▪🇺🇦件和定制零部🇬🇸⛵件，珠三角的电子😟产业起到🥢了关键👝配套作用——70🐠🔬%组装零部件🌍🇭🇹来源于附近50公📟里内工厂🇧🇮🇭🇲。
