（来源：上观新闻）
据追风交易🔃🛍台，摩根😬士丹利研究👩👩👧分析师Shawn😨🛀 Kim👹👩🦳在最新报🎖告中写🇸🇲🇧🇪道：上半年延续🏰☄202🛵🤐5年的AI🌿🇰🇼基础设施投资主线👨👧👧🦆，存储价格持续走🍟强；下半年，晶🧙♂️圆代工、封测和内🚀存成本的传导🎆将压缩消费电🎞子和IC设⁉🐅计公司的利📹润空间，边🏍📵缘AI在手♟️机和PC端的🇹🇭普及将因BO🍟🥓M成本飙🇵🇰升而被迫➡🃏推迟💤。内存重新站上⛰C位：🇪🇬价格创新高+供给🚇📉约束，HBM🍠🇬🇵仍是最硬🆖的瓶颈 🐦内存方面，DRA☘🇹🇻M价格有望🚪突破历史高👩🎨点，而“价格创新☣高”往往☸对应“股⬅💌价创新高”🆔🎣，且这次还🐍有更扎😁实的盈🇱🇾利支撑⏹。但机遇背✏后意味🗓♑着更激烈的竞🐣争🇫🇮↕。这种“👨🦱境内研发+🇵🇱🍩境外换🕍壳+外资收购💣”的路径，在过去🥡🇫🇴的互联网时代或↩许能够🔁游刃有余☮🤝地规避监管，但在☪如今的A👭I时代，却精🎃🏇准地踩中了中国🐲🤤外商投资⛩📴安全审查的三🚻〰条红线📥🔸。
过去的一🇸🇽切都为了❌让现在发🚯👩🔬生💯👩👦👦。2026🙇♀️🙇的分水岭在🦔💰下半年：成本🐘🔱通胀会逼出💧🚍“需求毁灭” 报🦎告把下半年♏🦅的风险直接指向🈷👨✈️“科技通胀”👨🚀。英伟达计🤫👨🔬百度竞价划在今年下半🗿🚨年推出其下一代人🍚工智能芯片💇♂️🔠Vera Ru🚫bin♊🇻🇨。据称，三⚡星电子近期⚾与苹果就iPho🇨🇿ne 18👯系列所使用🇰🇮的LPDDR5🛥X内存的定价🖲🦉和初期供货🎈量进行了磋商🃏。
