（来源：上观新闻）
（来源：公司官🆓网） 声明🇧🇧表示，微软对O🦋penAI模型🎫🤾♀️和产品的🥶知识产权许可🤭将变为非独占，有👳效期继续维持🇬🇳到2032年不变🏝📳。甚至华为的🦁🧢另一个旗舰M👩💻🎠ate系♌🚄列，在当时的影像😵表现上都与🚜🛅P系列有🍠很大差距👍。
这种超🍊👊线性的社会经济⚒价值，使得指🦑数级增加的投资🚃在可见的未来🇺🇬不会停止🇰🇷。摩根士丹🛃利这份年度🍣🥎展望把节奏拆成🇨🇫🇷🇴两段：上🇫🇴🔊半年延续AI资🕊本开支和大宗🧘♂️☯商品上涨带✉🍥来的顺势🧳🇦🇴；真正难🇬🇦的是下半🏋🤟年，成😖🔞本抬升会开📞🇳🇮始考验需🇲🇺求，“价格弹😤性”会把部分📫终端推🌠回去🙍👇。
基于供应链的测💣👩🦱算：HBM市场🇯🇵规模从2023🇨🇬🧧年的约3🥬0亿美元🇷🇺😖，到20🇺🇬🐦26年约5🎂🇧🇷10亿美🇹🇱📼元、2027↔年约720亿美👨❤️💋👨🙋元；同时在🚾产能、良率和稼动☦🤡等假设🚓下，HBM供🏸🎪给的“充足率”🍾🥭在2026年被☮🇸🇮压到极低👃水平，大约为🆙👩👩👧👧2%🇵🇸。
