（来源：上观新闻）
过去数月，百🇹🇬度已连续推进👩👦多轮围绕A🚾I的组织🌃🔹调整⬛。同时它🌴保持中立的总体态📔😇度：AI链条估🧡🚗值高，选择🏳🇧🇮必须更苛刻🏳；相较之🏟🎧下，非AI🇾🇪🧽板块的估值修🎤复空间可能更大—🌚—但前提是🏴AI头部公司🀄没有“尚未📘👸被发现的新增量”🚌。
摩根士丹利🔇在日前的一份🇯🇴🏇报告中指🍠🇻🇬出：“随着📴7️⃣人工智能从生成模😓型过渡到自🃏🌽主行动，计👩💻👨⚕️算瓶颈🇵🇷🇬🇹正转向CPU⛺和内存，这将🏫推动通用计算强度🔜发生质的🥝飞跃📍。
事实上，两家公🌋司之间💱的收入分成机制已🚙延续多年🕟。集成到GP😊U封装中的HBM💟可提供超高带🔂🐍宽，但在容量⏲、成本和发热量😅🇱🇹方面存在🤶😧局限性🌲。但苹果和腾讯类🇿🇲似，他们♥🌻从来不靠第一个进🎖🙂场赢👩🦰🍏。
